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多機構預計二季度起CPI將回升 龍頭股業績或加速增長

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發布時間:2019-04-12  來源: 證券日報

  據農業農村部數據統計,今年3月份,全國生豬價格為每公斤14.35元,同比上漲14.3%,其中河北、天津、江蘇等省月平均價格環比漲幅均超過20%。另外,據農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測,2019年第14周(即4月1日-4月4日),16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤20.38元,環比上漲0.4%,同比上漲46.4%。

  對此,中金公司表示:去年3月份至5月份CPI食品項基數較低,食品在豬價回落帶動下持續走低,而今年南方雨水多,3月份至今蔬菜價格依然堅挺,疊加剛剛開啟的豬肉價格上漲周期,預計今年3月份至5月份CPI食品項同比回升的幅度較大,將帶動CPI整體低位回升,預計3月份CPI回升到2%附近。

  看好CPI回升的機構不在少數,光大證券指出:CPI同比漲幅預計分別在二季度和今年全年有望達到2.6%至2.7%的高點,全年中樞或在2.3%,為近5年以來最高水平。中航證券指出:從歷史數據來看,預計3月份CPI環比季節性更強一些,結合3月份CPI翹尾因素的回升,預計3月份CPI同比增速會有明顯反彈,2月份CPI可能成為階段性甚至是全年低點。國泰君安證券也表示:生豬已進入上行周期,在其推動下預計未來CPI加速上行,而CPI上行期間,大眾品龍頭受益明顯。

  若CPI如預期上行,食品成為機構公認的最受益領域之一。國泰君安證券指出,CPI價格因素推動下大眾品主要子行業收入增速提升明顯。但由于成本壓力提升,乳制品、調味品行業毛利率有所下滑,虧損企業數量占比會出現明顯提升,行業內中小企業將加速退出行業,市場集中度有望加速提升。龍頭企業將受益于此,進一步提升市場份額,收入、利潤有望加速增長。可重點關注伊利股份、中炬高新、海天味業、雙匯發展等4只龍頭股。

  從整體券商評級來看,食品龍頭股后市機會也被機構扎堆看好,海天味業(31家)、中炬高新(26家)、雙匯發展(21家)、涪陵榨菜(19家)、桃李面包(18家)、伊利股份(17家)和廣州酒家(14家)等7只個股被機構扎堆看好,近30日內機構給予的買入或增持等看好評級家數均在10家以上。

  上述7只個股整體業績也十分突出,2018年凈利潤均實現同比增長,涪陵榨菜(59.78%)、中炬高新(34.01%)、桃李面包(25.11%)和海天味業(23.60%)年報凈利潤同比增幅居前,均在20%以上。結合歷史業績來看,也十分喜人,中炬高新近三年凈利潤均實現不同程度增長,涪陵榨菜實現了2015年以來連續4年凈利潤同比增長,海天味業、桃李面包、伊利股份、廣州酒家更是實現了2014年以來連續五年凈利潤同比增長。

  機構扎堆看好、業績穩健增長的海天味業近五年凈利潤同比增幅分別為:30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.60%,是上述7只個股中唯一連續五年凈利潤同比增幅超10%的個股,成長性十分突出。對于該股,上海證券預計公司2019年至2021年歸屬于母公司的凈利潤分別為52.28億元、61.86億元、72.43億元,對應每股收益分別為1.94元、2.29元、2.68元。公司是調味品絕對龍頭,高端醬油快速增長帶動結構升級;蠔油持續放量,未來高端蠔油占比提升有望改善毛利;調味醬渠道調整漸進收尾,2019年期待恢復性增長,整體業績確定性較強。另外,2019年是公司三五計劃的開局之年,業績指引預期分別為營收197.6億元(+16%)、凈利潤52.38億元(+20%)、扣非凈利潤49.5億元(+20%),經濟增速上行承壓之際公司并未降低增長預期,體現公司穿越經濟周期的強能力。首次覆蓋,給予“增持”評級。

??? (記者 喬川川)

編輯:劉清梅
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